央行又再次释放加大货币政策的信号,进一步降准降息的预期变大了,对于降息来说,兴业银行肯定占优,本来负债端就没啥优势,现在反而成优势了,所以我并不关注兴业银行的利息收入,我比较关注的是非利息的部分!
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摩根士丹利徐然:如何展望今年净息差趋势?一季度息差情况如何?后续资产端、负债端有何应对举措?
林舒总经理:感谢您的问题。息差是我们2024年最关注的指标。受LPR调整影响,2024年预计银行业整体息差仍有下降压力。2023年兴业银行息差1.93%,保持股份行头部水平,去年息差同比下降17BP,在股份行中降幅较小,股份行平均降幅为25BP。今年,保息差是我们最关键的任务,经测算,存量按揭住房利率调整、去年以及今年2月的LPR下调合计将影响本行24年净息差下降13BP,预计年底净息差将保持1.8%左右水平,应该也能跑赢大市。
我们也观察到,今年1-2月份我行净息差同比、环比收窄幅度进一步缩小。下阶段,我行将继续推动资产负债表重构,从而稳定息差。一是资产端,加大资产投放。兴业银行资产构建能力在股份行中处于领先地位。全年拟投放5000亿元贷款,其中一季度完成40%左右。贷款投放上,我们将做好“五大新赛道”、“五篇大文章”;做好“区域+行业”资产布局,围绕产业做出区域特色;关注新质生产力培养过程中,出现的一些新业态、新模式,挖掘资产投放机会。零售方面,继续稳固按揭基本盘,加强消费贷、经营贷上量,实现零售贷款结构调整,提升零售资产占比。二是负债端,加强成本管控。近两年,尤其是2023年,负债成本确实发生了大的变化。2023年,我行人民币存款付息率2.18%,同比下降11BP,今年一季度付息率较去年全年平均数又下降13BP,存款成本管控成效显著。下阶段,我们将继续提高企金低成本结算性存款占比,控制高成本负债,力争实现全年存款付息率进一步下降。目前,我行存款付息率和股份制中位数只高4BP。我们预计今年存款成本压降还有一定空间,争取能够低于股份行中位数水平。
综上,我行资产投放能力较强,若后续能补上存款付息率较高的短板,就能稳固净息差基本盘。再加上兴业银行在金融市场的做市交易能力、财富管理和销售的能力、投行承销和撮合能力,我们力争全年营收和利润能交出一份满意的答卷。
以上的回答中有两个是与现场有出入的,一个是年底净息差将保持1.8%左右水平,现场是净息差在1.8%以上,还有一个是1-2月净息差环比降1-2bp,后面文字稿中删除了。年底这个意思也有不同理解,暂且认为整个年度的净息差吧。根据透露的2023年人民币存款付息率2.18%,可以算出外币存款付息率为3.96%,金额折合1700亿人民币。如果一季度保持外币存款的付息率为5%,比例不变,则一季度存款付息率为2.14%,环比下降8bp。其实以上算存款付息率没有大的意义,只是说明兴业为什么一季度息差不会降多少。林舒很明确说1-2月份净息差同比、环比收窄幅度进一步缩小,去年四个季度净息差分别为1.97%、1.93%、1.92%、1.9%,那么环比再缩小就是1.89%,这个也是与他透露1-2月净息差下降1-2bp吻合。那么主要看3月的净息差了,不利因素:5年期LPR环比下降25bp,部分存量和新发生的贷款利率会降低,其他资产收益率也会下降。有利因素:2月5日降准后,同业拆借利率下降,3个月以上拆借平均利率,3月较1-2月下降20bp以上,1个月的也有15bp的下降,存款付息率还在下降,较高收益率的贷款资产占比提高。综合考虑3月净息差环比1-2月不会降多少,保守估计一季度净息差下降少于2bp,在1.88%以上,考虑到生息资产环比去年四季度增长3%左右,一季度利息收入环比增长2%,达383亿,居然和之前预测完全一样,真是很神奇。
从去年三季度开始,我对兴业的预测确实不准,所以非息收入和利润就不再预测了。但我对利息收入大致预测正确,特别是去年四季度,大部分人说环比大幅下降,就我一个人预测上升,今年一季度预测不准的话,肯定是被林舒误导了,不是我的能力问题。林舒很有意思,把领导不愿意说的都说了,做了2024年业绩的展望。相比下面行长的展望,我觉得更有底气。下面是行长的2024年展望:
展望 2024 年,经济发展的复杂性和不确定性仍然较多,但对兴业银行来说,在众多的不确定性中有几项是比较确定的:一是净息差收窄幅度将进一步下降;二是信用卡、政府平台等重点领域的风险总体可控;三是数字化转型红利将进一步释放,对业务发展的赋能将更加明显;四是我们管理层凝心聚力、作风务实,全行战略明确、执行有力。正因为有这些比较确定的因素,我们有信心做好 2024 年各项工作,有信心在同业中表现得更好,有信心跑赢大势,请大家继续关心和支持兴业银行。
兴业银行不如我希望的那样好,更不是有些人说的那样差,就2023年来说,经营优于大多数银行,目前依然是最有投资价值的银行,但要变成我希望的那样,管理层也许也需要一些运气。$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$
附:2023年3季度-全年存贷情况,半年、年报付息率情况。
央行又再次释放加大货币政策的信号,进一步降准降息的预期变大了,对于降息来说,兴业银行肯定占优,本来负债端就没啥优势,现在反而成优势了,所以我并不关注兴业银行的利息收入,我比较关注的是非利息的部分!
看很多人说拿兴业几年了,年化也有15%,为什么我也拿了6-7年了,总收益只有不到20%,不如存银行呢?哪里错了? 如果真的是优秀,也应该有时间体现了。拿了这么多年也就是这样的企业,也是到时候离开了。
4.29晚又是一个失望之夜。
非息收入那个副行长说1到三月投资债券和黄金赚钱了,净利润60到68亿左右净利润,在视频小时40分后说的。不知道这个算不算手续费啊。
一季报能持平就很好了
辛苦
2023年报我悲观,但是2024一季度报我保持乐观。去年低基数,给了今年一季度报很大的空间。
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